$IMAGE1-left$Согласно предварительной оценке НБРК, платежный баланс Казахстана во втором квартале 2012 года сложился с профицитом в размере 0,41 млрд. долларов США. Показатель несколько ухудшился в сравнении с первым кварталом, когда профицит составил 2,12 млрд. долларов. Снижение показателя произошло за счет ухудшения ситуации по финансовому счету, который завершил второй квартал с дефицитом в размере 3,61 млрд. долларов, тогда как в первом квартале дефицит составлял всего 1,43 млрд.
Возросшая напряженность на глобальных финансовых рынках из-за долговых проблем в Европе, сказалась на усилении давления на финансовый счет, спровоцировав весомый отток инвестиционного капитала из страны, о чем свидетельствует увеличение отрицательного сальдо по счету портфельных инвестиций. Согласно оценке, чистый отток портфельных инвестиций во втором квартале увеличился до 5,38 млрд. долларов с 3,86 млрд. в первом квартале.
Что касается счета текущих операций, то здесь наоборот ситуация несколько улучшилась. Профицит по счету за отчетный период составил 4,02 млрд. против профицита в 3,55 млрд. в первом квартале. Позитивной динамики удалось добиться за счет увеличения объемов реализации экспортного сырья, что повлияло на увеличение положительного сальдо торгового баланса во втором квартале до 13,45 млрд. долларов с 11,86 млрд. в первом.
Необходимо отметить, что нарастить профицит по торговому балансу удалось, невзирая на плохую ценовую конъюнктуру, сложившуюся на тот момент на мировых товарных рынках. Во втором квартале наблюдалось значительное снижение цен на сырьевые активы, в том числе, нефть – главный экспортный продукт Казахстана. Так, во втором квартале нефть марки Brent – ценно-образующая для казахстанской нефти, подешевела более чем на 20,5% - со 123 до 98 долларов за баррель, а средняя цена по сорту за период составила около 109 долларов, тогда как в первом квартале аналогичный показатель превышал 118 долларов.
Сейчас ситуация с ценами на сырьевых рынках выглядит несколько лучше. С наступлением третьего квартала наблюдается восстановление цен практически по всем основным товарным позициям казахстанского экспорта – нефти, газу, промышленным металлам, зерну. Восстановление цен, за исключением, зерна, пока неустойчиво и связанно с ожиданиями новых масштабных мер стимулирования со стороны властей США, Китая, Еврозоны и других стран. Тем не менее, следует полагать, что до конца текущего года по мере реализации обещаний властей ведущих экономик ситуация на сырьевых рынках вряд ли резко ухудшится. Касательно зерна следует отметить его значительное удорожание в летний период – рост более чем 40%. Это, главным образом, связанно с неурожаем зерновых в США - крупнейшем игроке на мировом рынке по причине небывалой за последние 50 лет засухи.
Отдельно выделяя нефть, которая на текущий момент торгуется выше отметки в 110 долларов за баррель сорта Brent, следует отметить, что сохраняющаяся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке – ключевом нефтеносном регионе, продолжит способствовать удержанию котировок «черного золота» на высоких уровнях.
На этом фоне, оценки перспектив динамики текущего счета выглядят довольно оптимистичными. Накопленный профицит по текущему счету за первое полугодие составляет 7,56 млрд. долларов. По нашим оценкам, по второму полугодию вполне можно ожидать такого же результата, те есть по итогам года профицит текущего счета может составить около 15 млрд. долларов.
К сожалению, ситуация по финансовому счету Казахстана, на наш взгляд, продолжит ухудшаться. Сохраняющаяся долговая напряженность в Европе будет и далее оказывать давление на счет. Однако, надежды на некоторое улучшение, связанные с ожиданиями решительных мер со стороны монетарных властей еврозоны, позволят умерить растущий отток валюты из страны по статьям портфельных инвестиций и прочего капитала.
Общий дефицит по финансовому счету, включая статью ошибки и пропуски, за первое полугодие составил 5,03 млрд. долларов. По нашим оценкам, дефицит во втором полугодии может быть несколько больше – в пределах 5,5-6 млрд. долларов, а общее отрицательное сальдо финансового счета платежного баланса за 2012 год составит 10,5 – 11 млрд. долларов.
Таким образом, общий профицит платежного баланса в 2012 году может составить 4 – 4,5 млрд. долларов.
Рассматривая платежный баланс как основной ориентир для прогнозирования курса тенге, стоит отметить, что во втором полугодии давление на национальную валюту сохранится. Тем не менее, учитывая проводимую курсовую политику НБРК, направленную на сдерживание значительных колебаний, изменение курса доллара в стране до конца года будут незначительным. Предполагаемый на конец года официальный курс доллар/тенге составляет 149 – 150.
|
